【泰國新聞報導】Kiatnakin Phatra證券公司最新發布的投資策略報告指出，由於多方面宏觀經濟因素持續施壓泰國股市，公司決定將2025年SET指數目標從先前的1,460點下調至1,230點。
報告警示，短期內SET指數有下探1,000點的風險。若美國對等關稅情況惡化，可能促使政府採取緊急經濟刺激措施。
Kiatnakin Phatra指出，泰國當前經濟若不把旅遊業計算在內，其他領域已連續9季處於衰退狀態。泰股上市公司每股盈餘（EPS）與國內生產毛額（GDP）成長均低於新冠疫情以來的長期平均水準。
此外，緊縮的貨幣政策與財政刺激效力減弱，也進一步拖累資本市場表現，導致泰國股市今年的報酬率相對其他國家欠佳。
分析外部因素，稅收政策壓力正在全球擴散，如中國、加拿大、歐盟和越南也受到影響，而泰國主要問題仍來自內部結構性挑戰。
Kiatnakin Phatra認為，第二季面臨的「成長衝擊」可能成為市場下跌的導火線，包括：旅遊業復甦乏力、出口受美國對等關稅政策衝擊、內需與消費疲軟、以及私人投資低迷。
在這種情況下，支撐市場的動力可能只剩下兩個：一是市場估值若跌至合理低點（P/E約為10-11倍，即SET約1,000點），可望吸引投資者回流；二是政府迅速出台強有力的刺激措施。
Kiatnakin Phatra評估，中期內若央行於年中會議放鬆貨幣政策，可望推動收益率曲線陡化（yield curve steepening），對SET指數構成支撐。
但在政策明朗前，建議投資人聚焦於防禦性股票，包括：
- 醫療部門（BCH、PR9、BDMS、BH）：在疲弱經濟中仍維持穩健成長
- 電信板塊（TRUE、ADVANC）：受益於產業整合所帶來的協同效應
- 銀行類股（KBANK、SCB）：具備穩定的股利報酬與資本管理能力
4月30日舉行的泰國央行貨幣政策委員會（MPC）會議至關重要，若屆時宣布緊急政策，有可能促使投資風格由防禦型轉向風險型資產，帶動以下板塊回升：
- 高負債企業（如AWC、ERW、IRPC、GPSC）
- 小型銀行
- 以消費為導向的產業（包括媒體）
- 非銀行金融（如消費信貸）
- 房地產板塊
目前SET本益比（P/E）為12.2倍，仍高於「被低估」的10-11倍水平，Kiatnakin Phatra預計市場在第二季將持續高波動，主要風險因素包括：美國對等關稅談判、上市公司財報表現和泰國GDP增速數據，這些因素都可能進一步促使政府出台更多經濟刺激政策。
Kiatnakin Phatra投建議投資者：密切關注宏觀經濟動態，並靈活調整投資策略，以提高2025年的投資回報機會。
截止到发稿，泰股大盤8日重挫63.4點，SET指數降至1,061.81點。
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