KGI調低BCH今明兩年獲利預測

【泰國新聞報導】凱基證券（股票代號KGI）預測，曼谷醫院（股票代號BCH）今年首季的利潤弱於先前的預期，但仍有望實現獲利的季比成長。

KGI評估，BCH今年首季的利潤估計達2.68億銖，年比恐下滑18.0%，但季比可望成長9.8%，占全年預測總值的20.1%。 2026全年最新的預測為，估賺13.3億銖，比2025年成長1.3%。

BCH經營的有兩個因素仍在支撐，首先是社保體系收入的成長；海外患者，特別是來自於中東地區的增加。但整體仍受壓制，今年首季沒有流感疫情的氾濫；醫院翻修，導致管銷支出上升。

KGI預測，BCH今年首季的收入，年比小幅看漲0.5%、季比下滑1.3%。主要受制於國內經濟走弱，導致病患的就診需求減弱；首季的毛利率估達26.8%，低於年比的28.1%，但高於季比的25.8%；管銷支出占總收入的比例估達14.9%，高於年比的12.9%，但低於季的15.1%。

因為醫院翻新，導致KGI下調BCH 2026–2027的獲利預測。 2026的利潤將達13.3億銖，年比成長1.3%；2027年的獲利將達14.1億銖，年比攀升6.1%。

BCH今明兩年的毛利率將從29%，小幅下滑到28%。管銷支出占總收入的比例則從13.5%，小幅提升到13.6%。KGI將BCH的目標價從先前的14銖，調低到11銖，投資建議仍保持買進（Buy）。

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