開泰銀:泰出口增速放緩 過於依靠電子產品

【泰國新聞報導】受AI與資料中心相關電子產品減速影響，泰國2026年5月出口年增10.6%，增速較上月放緩，黃金仍具支撐。開泰研究中心預期下半年出口趨緩，全年出口成長目標維持8.2%。

開泰研究中心報告指出，2026年5月泰國出口較去年同期成長10.6%，增速較上月放緩，反映出口動能仍集中於特定產品類別，尤其是電子產品，而其他類別商品在前期提前出貨效應逐漸消退後，已開始出現放緩跡象。

AI與資料中心相關商品仍為主要成長動能，但已不足以彌補其他商品的放緩。儘管電子產品出口增速降至32.5%，但仍為泰國出口主要驅動力，對出口成長貢獻度達7.4%。受惠於全球AI與資料中心投資熱潮，電腦零件及通訊設備的出口依舊火熱。此外多數電子產品仍享有美國進口關稅豁免。

不過電子以外商品放緩跡象明顯，出口開始反映美國關稅措施的衝擊，遭美國加徵進口關稅的商品類別，對美出口已較去年同期減少，例如空調、輪胎及加工海鮮，主因前期已出現提前出貨潮。同時，農產品出口再度轉為萎縮，儘管對中國水果出口仍維持成長，但不足以彌補其他農產品的衰退，尤其稻米出口仍面臨競爭及生產成本攀升的壓力。

黃金屬短期支撐而非基本面因素，黃金出口成長55.8%，對出口成長貢獻度1.6%，受惠於金價仍處於較去年同期的高檔，以及出口量在連續3個月萎縮後反彈回升。然而，黃金的支撐具有短期性質且波動幅度較大。

開泰研究中心預期，2026年下半年泰國出口將顯著放緩，仍維持全年出口成長8.2%的預估。儘管今年前5個月出口成長率高達17.0%，主要動能來自AI及資料中心相關電子產品，但下半年此類因素雖仍可支撐整體表現，但恐不足以彌補其他商品的放緩。此外，出口仍面臨多項壓力，包括全球需求放緩，關稅措施前的提前出貨效應逐漸遞減，美國貿易政策的不確定性，尤其301條款下可能因強迫勞動議題額外加徵12.5%進口關稅的風險，以及其他貿易障礙措施可能在未來陸續推出。

開泰研究中心指出，泰國出口成長過度依賴科技產品，可能使出口部門更顯脆弱，尤其若全球AI投資週期開始降溫，將導致泰國的出口放緩。