預估淨利年比減 券商下修CPALL股價

【泰國新聞報導】亞洲證券評估CPALL公司（股票代碼: CPALL），預期公司2025年第4季淨利潤為68億銖,季比增3%，年比減5%，季增原因來自季節性正面效應及第3季較低的獲利基期，但年比淨利減少，券商下修股價至53.50銖。

CPALL公司獲利年減主因為預期銷售及服務收入僅年增0.9%，主要靠新分店業績支撐，同店銷售額在去年10月至12月期間於各業務類別均呈現放緩，包括7-Eleven便利商店及CPAXT零售批發業務，受到經濟低度成長、水災及邊境衝突等壓力影響，加上CPAXT零售業務因網路安全事件被迫關閉線上銷售約兩週。銷售及管理費用則因新分店開設及行銷預算投入刺激銷售，年增約4%。

若第4季獲利符合預期，2025全年淨利約278億銖，接近該公司預估的277億銖。公司調整CPALL淨利預測以反映2025年營運表現及先前對CPAXT獲利下修，2025年淨利上調0.4%至278億銖（年增10%），2026年淨利則下修2%至約294億銖（年增6%）。

在新預測下，本益比從22倍下修至16.3倍，較過去3年平均低1個標準差，2026年目標價從72.00銖調降至53.50銖，券商維持「優於大盤」評等，理由包括2026年本益比僅13倍，以及2025至2026年預期股息殖利率達3.5%至3.7%（每年配發一次）。

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