泰柬緊張局勢對金融業影響有限

【泰國新聞報導】針對泰國與柬埔寨之間的緊張局勢，目前泰國政府與民間部門仍在密切關注與評估事態發展。開泰研究中心匯總並初步評估後認為，泰國與柬埔寨之間的金融聯繫主要涵蓋包括以下三個領域：

1.匯款與支付：

目前通過電子系統或泰柬之間的數字支付系統進行的跨境匯款仍可正常運作。同時，泰柬貿易的相關交易可使用常規金融工具來對沖匯率風險，因為幾乎100%的雙邊貿易交易都是以美元和泰銖計價。

截至2025年第一季度的數據顯示，以美元和泰銖計價的泰國對柬埔寨出口值分別佔泰國對柬埔寨出口總值的68.6%和31.3%。同時，以美元和泰銖計價的泰國從柬埔寨進口值分別佔泰國從柬埔寨進口總值的49.3%和49.8%。

儘管通過外匯對沖可以降低部分風險，但仍需承認，企業部門在接下來一段時間內仍面臨一些值得密切關注的擔憂，例如：現金交易的流動性、邊境地區貿易與經濟活動可能受到的影響，以及來自柬埔寨境內合作夥伴或營運企業帶來的潛在風險。截至2024年底，泰國對柬埔寨的直接投資餘額為23.76億美元。

2.對柬埔寨金融資產的投資：

目前對柬埔寨金融票據進行投資的泰國投資者（包括通過投資代理機構和共同基金進行投資的散戶投資者，不包括私募基金）只有通過代理機構投資的散戶群體，投資餘額均為股權票據，且在過去數年中逐步減少。截至2025年4月，泰國散戶投資者對柬埔寨金融資產的投資餘額為42萬美元，僅佔散戶投資者對海外資產投資總額的約0.003%。

值得注意的是，泰國的共同基金並未投資柬埔寨金融證券。因此，初步評估散戶投資者及共同基金與柬埔寨金融資產的直接關聯較為有限，遠低於泰國對其他較受歡迎市場如美國、盧森堡、中國、日本和新加坡的投資。

3.銀行業：

目前泰國商業銀行已在柬埔寨進行金融服務，主要通過設立分行或通過其持股的子公司提供服務，涵蓋跨境數字支付與匯款、二維碼支付、存款服務，以及為企業與零售客戶提供貸款支持等。
不過，從泰國五家商業銀行在柬埔寨的業務敞口來看，其規模仍相對較小。相較於其在泰國的整體業務，在柬埔寨的資產、貸款和存款佔泰國商業銀行體系總額的比例僅約為0.41%、0.42%和0.26%。其原因是：

1、在拓展海外金融服務業務時，泰國商業銀行通常採取較為審慎的經營策略，注重自身金融資源的配備情況，並限定金融服務的範圍在自身俱備專長、且與貿易、投資聯繫緊密及符合當地經濟基礎的領域；

2、商業銀行密切關注和評估局勢發展，持續進行海外業務的風險管理。
因此，開泰研究中心認為，泰國商業銀行具備有效應對在柬埔寨開展業務可能面臨各種風險的能力，泰柬緊張局勢對泰國銀行業的影響仍處於可控範圍內。

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