泰房企債警報拉響 違約延期頻發

【泰國新聞報導】2026年前五個月房地產企業累計發行45只新債，籌資420.62億銖。然而在復蘇乏力與經濟脆弱背景下，市場對流動性緊張擔憂升溫，部分企業已出現債券違約與債務展期。

據泰國債券市場協會（Thai Bond Market Association）數據，2026年至今，房地產行業已發行45期公司債，累計融資420億62,00萬銖，大型企業仍占資金大頭，其中：

Land and Houses（LH）發行額最高達60億銖；

Sansiri（SIRI）發行50億銖；

Supalai（SPALI）發行49.5億銖；

AP (Thailand)（AP）發行35億銖。

此外Frasers Property (Thailand)（FPT）、SC Asset Corporation（SC）、Magnolia Quality Development Corporation（MQDC）、Sena Development（SENA）等多家企業也持續發債，以支援業務計畫並管理現有債務。

另一方面，2026年全年房地產及商業工業地產企業到期債券共計73只，總價值約685億5,100萬銖。到期規模前五的企業依次為：

Sansiri（SIRI）約89億銖；

Magnolia Quality Development Corporation（MQDC）約88億銖；

Central Pattana（CPN）約61億銖；

Land and Houses（LH）約58億銖；

Frasers Property (Thailand)（FPT）約51億銖。

2026年以來，多隻公司債被標記為違約或申請展期。Grand Asset Hotels & Property（GRAND）和Iris Group（IRIS）多期債券發生本金和利息違約。Richy Place 2002（RICHY）6期債券持有人於5月29日投票同意展期。Areeya Property（A）此前亦出現利息違約並申請延長贖回期。Major Development（MJD）和Property Perfect（PF）分別通過債務重組和出售資產維持流動性。

UOB Kay Hian副董事總經理吉薩蓬表示，泰國房地產承受結構性壓力，老齡化導致住房需求下降。行業需高周轉與高負債，疫情後流動性收縮，前五大開發商也面臨再融資重壓。小型企業更難發債再融資，加至業績虧損股價下跌，最終引發違約。他建議篩選債券：企業須盈利；負債權益比低於1倍；評估到期債務與現金流之比。投資者應側重有信用評級的大型企業。