電力需求增 券商喊買GUNKUL

【泰國新聞報導】UOB銀行證券研究部推薦買入GUNKUL公司（股票代碼:GUNKUL）股票，目標價5.20銖。該機構認為，GUNKUL是泰國數據中心、AI和雲計算投資的主要受益者之一，泰國投資促進委員會（BOI）已批准的資料中心項目容量超過1GW，約占泰國當前富餘電力儲備的12%。

UOB研究部指出，電力需求增長將成為推動2026年新版電力發展規劃（PDP2026）下，新增可再生能源項目招標，以及未來啟用直接購電協議（Direct PPA）的催化劑。GUNKUL擁有可再生能源發電廠和EPC工程總承包業務的雙重佈局，既有機會從電力銷售中獲益，也有望參與數據中心相關基礎設施投資。

此外，研究預計GUNKUL在2026-2027年淨利潤將分別顯著增長11%和17%，高於電力板塊平均水準。主要驅動力來自2026年起開始確認收入的在建項目，合計裝機容量176.6MW，同時未來5年內還將陸續投入商業運營超過1.1GW的新增容量，相當於目前已有運營容量的近兩倍。EPC業務方面，在手訂單積壓（Backlog）超過50億銖，預計隨著清潔能源項目投資擴張將持續增長。

UOB研究部在分析報告中認為，GUNKUL正從可再生能源發電項目開發商轉型為清潔能源基礎設施公司，受益於國家清潔能源和電力系統基礎設施投資。預計公司2026-2027年利潤將表現突出。此外，GUNKUL有望成為即將公佈的新版PDP規劃和Direct PPA政策的受益者。雖然當前市場仍以中型電力股估值看待GUNKUL，但UOB認為公司具備長期增長潛力，未來或迎來估值重估機會。

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