SCB EIC：2025僵屍企業又抬頭

【泰國新聞報導】泰國匯商銀行經濟情報中心（SCB EIC）最新數據顯示，2025年泰國「僵屍企業」占比升至11.6%，高於2024年的11.4%，反映經濟復蘇未能惠及所有經營者。

「僵屍企業」指開業超過3年、利息保障倍數連續至少2個會計年度低於1的公司，即營業收入不足以支付利息，雖未破產也未關閉，但幾乎沒有餘力投資或擴張，大部分收入須用於周轉債務。

數據顯示，僵屍企業占比雖低於2021年疫情期間15.1%的高點，但經歷危機後持續下降的數字已再度回升。中小企業占比從12.1%升至12.3%，比大企業高出近3倍。

按行業劃分，占比較高的包括住宅房地產、酒店與住宿、餐飲、健康、電信與橡膠業，其中最嚴重的住宅房地產約為30%，超過全系統平均值兩倍以上。

2026年5月，超過350名房地產公司員工因被拖欠薪資數月，向勞工委員會遞交請願書，公司稱正加快出售資產以支付薪水。一家經營約40年的塑膠工廠也因無法承擔成本而結束營業。

SCB EIC數據顯示，2025年大企業收入與利潤雙雙回升，中小企業則增收不增利。SCB EIC將當前經濟描述為K型復蘇，上臂是連接投資、技術、海外市場的大企業，下臂是依賴國內消費的中小企業與收入復蘇緩慢的家庭。

商業發展廳的註銷登記數據則反映另一面。2026年1月至8月共有1萬1,420家企業註銷登記，較2025年同期9,729家增加1,691家，增幅17.38%；註銷企業註冊資本從630.3億銖增至1,126.7億銖，增幅78.74%。

抱怨客人消失的店鋪並非全屬錯覺，有銷售卻無利潤的中小企業主正處在繼續經營與僵屍企業的分界線，只能透過削減開支與推遲投資爭取時間。若成本不降且融資更難，部分僵屍企業最終可能須債務重組或退出市場。

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