外國熱錢推高普吉地價 代持風險逼市場調整

【泰國新聞報導】普吉房地產市場上半年保持強勁增長，新盤總值逾529億銖，但代持人結構問題成為結構性風險，政府加強執法可能改變市場格局，長期則有利於提升透明度與穩定性。

普吉2026年上半年新盤67個項目共4,166單位，總值529.55億銖，公寓16個項目3,466單位值204.50億銖，別墅51個項目700單位值325.05億銖，市場熱度仍高。但代持人結構問題受政府、開發商與投資者關注，尤其依賴外資之豪華別墅、公寓及小型酒店。

數據研究員帕差猜表示，政府打擊泰人代外資持股將顯著改變市場結構，尤其邦濤、成塔萊、拉揚、卡馬拉、拉威等外資熱區。近年俄羅斯、中國、印度及中東買家推高地價與售價。若執法嚴格，代持購買力消退，投資型公寓與豪華度假屋中期降溫，土地交易透明化，惟過戶審查拉長，高外資項目需調整銷售計畫。

地價增速已超營運收入增長，源於投機與外資。持續管控將使地價2-3年趨緩或持平。長期則減少投機、提升透明，符合國際機構投資者期望。

開發商應分散客戶國別，嚴審資金與反洗錢，開發永久產權公寓或透明結構。投資者須將代持風險納入供需、價格與流動性考量。

此外，豪華別墅、投資型公寓及短租集中區可能出現併購與轉手。小型酒店與物業管理需調整結構，引發市場重組。金融機構加強審查，高外資項目貸款審批更嚴。

短期市場調整，長期有利可持續，增強國內外機構投資者、REITs及私募信心。未來外資將轉向合法持有永久產權公寓或基金模式。帕差猜指，代持為未來2-3年密切關注風險，但執法提升將強化市場信譽，非整體負面因素。