PTT公佈2026下半年方向 提升營運效率

【泰國新聞報導】泰石油（股票代碼PTT）公佈今年下半年業務發展方向。聚焦於提高內部營運效率，因應當前高度不確定的全球能源情勢、及地緣政治風險。

PTT評估，石油勘探與生產業務、及天然氣業務將成為下半年主要受益板塊，分別受益於銷售量增加以及天然氣價格結構調整。同時，石化和煉油業務仍受到霍爾木茲海峽危機的影響，但較高的產能利用率將對業績形成一定支撐。

PTT表示，目前全球能源市場仍面臨高度不確定性，尤其是地緣政治因素變化較大。公司將透過提高內部效率，為各種可能出現的市場變化做好準備。

石油勘探與生產業務集團預計，平均銷售價格將隨著國際原油價格上漲而提高，同時銷售量也有望增加。銷售成長主要來自自2025年以來陸續收購的多個項目，這些項目將在2026年實現全年銷售量貢獻，因此預計將進一步推動該業務的表現。

天然氣業務方面，PTT預計，天然氣價格體係由原先的單一氣源池模式進行重組後，將降低天然氣分離廠的購氣成本，進而改善業務獲利能力。隨著天然氣需求成長，整體銷售價格預計將有所提高。天然氣業務的整體成本也將同步上升，成本控制仍十分重要。

石化業務方面，PTT認為目前市場環境仍較為困難。在烯烴和芳烴產品的供需及價差方面，石化產業短期內仍難以達到明顯改善。受霍爾木茲海峽危機影響，原油及石化原料供應持續趨緊。由於今年設備檢修停產次數減少，預計烯烴及芳烴裝置的產能利用率將會提高，進而對業務表現形成一定支持。

煉油業務方面，預計煉油利潤率（GRM）將保持穩定，並可能上升。主要原因是全球部分煉廠受到原油供應緊張影響而減少產能，全球煉油產能下降可能支撐煉油利潤率。油價波動所造成的庫存損失將部分抵銷煉油利潤率改善所帶來的效益。

石油零售業務方面，PTT預計，隨著促銷活動增加，生活方式、及電動車相關業務的使用率將提高，進而推動毛利成長。不過，整體石油銷售量預計將保持相對穩定。

電力業務方面，PTT預計成本可能上升。不過，隨著可轉嫁成本收入佔比提高，以及工業客戶天然氣需求仍保持強勁，電力業務仍具有一定支撐。

整體而言，PTT預計2026年下半年各業務板塊表現將出現分化：勘探生產和天然氣業務可望改善，煉油業務相對穩定，而石化業務仍面臨較大的外部壓力。