BAM規劃新商業模式 建立各領域信任

【泰國新聞報導】曼谷商業資產管理公司（股票代碼:BAM）執行長拉克博士表示，BAM已規劃全新商業模式，建立各領域信任，並將未使用的閒置資產（NPA）回饋社會。

拉克指出，在拍賣收購方面，公司必須選擇具備良好轉售潛力或當前市場需求最高的資產。今年將重點收購飯店類資產，因其為目前最易脫手的不動產，且民間企業開始有興趣購買飯店作為副業經營，加上國內旅遊業逐步復甦。百貨商場及辦公大樓也銷售良好，而公司投資組合中這類資產相對較少；反觀獨棟別墅目前較難出售，主因購買力下降及銀行房貸拒絕率提高。

拉克表示，房地產業尚未觸底，年輕世代不買房，全國待售不良資產達70萬件，但泰國具備還款能力者僅10萬人。BAM的不良放款（NPL）規模為排名第2的資產管理公司的3倍以上。因此今年拍賣收購量減少，上半年已收購100億銖，下半年目標再收購100至200億銖，低於往年平均300至800億銖。公司收購的多為二手房，占比約60%，新房約30%，價格下降至低於25%，使公司在二手市場具競爭優勢。此外，公司也讓客戶直接向BAM分期付款，取代過往向銀行貸款的方式。

關於今年前6個月營運表現，拉克表示獲利狀況尚屬滿意，但整體情勢仍顯脆弱且充滿挑戰，因經濟環境不利。預期全年獲利可達標，但催收金額可能無法達到179億銖，須調整策略轉向銷售較小物件或毛利率較高的資產。這與2025年表現不同，當時公司催收狀況良好，來自少數高價值資產的出售，但提列較高呆帳準備；而今年呆帳準備預估將從去年水準降至約10億銖。

元大證券（泰國）於6月10日建議買進BAM，目標價8.90銖，預期每股股息0.46銖，股息報酬率7%。該證券認為，目前股價處於低檔整理，與即將出現的新發展及下半年淨利加速成長趨勢背離，因此維持「買進」建議，目前股價具42.4%上漲空間。截至6月26日收盤價為6.55銖。

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